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轉載：10月有機化工市場大趨勢回落
2018/10/31
10月國內有機化工市場整體呈現觸頂回調的走勢特征，整體有機化工指數明顯下跌。卓創資訊有機化工指數月初在1021.81點，10月25日在993.2點，較月初下跌2.8%。
具體來看，10月國內純苯市場延續下行整理，外圍利空影響居多。國際原油下跌影響氣氛，純苯外盤價格同時下跌給國內市場帶來壓力。雖然國內市場有一定的買氣支撐市場，限制跌幅，但仍無力改變上下游整體疲軟的勢頭。兩苯市場逆勢而行，10月受到石化企業較大范圍削減外銷活動的影響，甲苯市場整體資源供應較為緊張，與此同時，人民幣持續性貶值的活動也使得進口到港出現了明顯的萎縮，隨著國慶節后下游的剛需采購以及部分精細化工下游的大單詢盤推動，市場供求關系變得異常緊張，價格水平出現了罕見的大幅上揚；國內二甲苯生產企業整體外銷依然較為有限，盡管國慶節后下游的需求有所萎縮，但進口量也受到人民幣貶值的影響而持續降低，這導致國內整體的供求關系一直處于較為緊張的狀態，加上國內PX整體需求依然保持較好，市場一直處于高位橫盤的狀態。
丙烯方面，本月受大量低價東北貨源沖擊，山東煉廠長期產銷失衡導致庫存壓力加大，煉廠大幅讓利排庫，丙烯市場價格重心持續下移。目前煉廠出貨承壓，下游工廠丙烯庫存充裕，粉料市場低迷不改，丙烯市場價格仍存一定下探空間；國慶長假結束，中下游階段性補倉帶動國內甲醇市場出現小幅上漲，隨后下游進入消耗庫存或按需采購，市場出貨節奏放緩，加之主產區企業開工有所提升，企業出貨壓力漸增，進而導致成交價格出現窄幅下滑；10月玉米酒精產量增長，新糧上市，工廠生產積極性較佳。木薯酒精持續虧損，工廠低開機率持續，受到玉米酒精競爭影響，價格松動下跌。
原因分析：
宏觀方面：本月油價整體呈現單邊下跌趨勢，隨著國際貨幣基金組織下調全球經濟增長預測，以及OPEC和IEA下調全球石油需求預測，國際油價高位回落。同時9月份歐佩克和俄羅斯原油日產量增長，加之全球主要股市下跌也重壓原油市場，本月油價大幅下跌。在過去的三周，WTI從近四年高點下跌逾11%，布倫特下跌逾10%。下月來看，伊朗制裁面臨最后期限，使得石油市場存在很大的風險和不確定性，即使制裁力度符合市場預期，伊朗的大部分供應損失也會被沙特等國的增產所抵消。并且不排除因經濟增速放緩再度引發全球股市下跌，從而施壓油市。因此下月油價下行風險依然較高。
下游市場：通用塑料方面，需求轉弱加之金融市場動蕩，本月ABS市場震蕩走低，價格下滑明顯。國慶長假后，上游原料市場大幅下挫以及金融市場系統性風險尚未解除，ABS市場恐慌情緒蔓延，低價報盤頻現。隨著三種原料持續下挫，ABS表觀成本高位回落，生產商可操作空間擴大。但需求端暫無回暖希望，現貨流通量相對過剩，預計ABS市場盤整整理走勢有望延續；化纖品方面，本月滌綸長絲市場震蕩下跌。目前，滌綸長絲FDY150D/96F市場主流報價在10400-10500附近水平，較上月末下跌700元/噸，跌幅6.3%。全球股市暴跌，引起資金避險情緒升溫，美原油跌落70美元/桶關口。同時，原料PTA、MEG價格重心下跌，聚酯生產成本平臺下滑，疊加終端紡織行情不溫不火，聚酯工廠產銷數據連續疲軟，共同導致滌綸長絲市場價格下跌。短期，滌綸長絲市場價格或延續弱勢下跌走勢。同時終端紡織訂單情況未見明顯起色，滌綸長絲行業依然面臨去庫存壓力。
后市預測：
11月份純苯市場利好支撐不甚明顯，但低位狀態下下跌幅度有限，整體震蕩觀望前行；兩苯市場預計面臨高位盤整過后，有觸頂回調的可能性，但整體跌幅有限。后期隨著東北貨源縮減以及部分下游工廠復產，丙烯市場有望止跌反彈。預計11月份丙烯市場價格低位回暖，價格重心較十月份偏低。甲醇后期區域性供應有減量預期，但下游行業面臨較大成本壓力，11月國內甲醇市場多空交織，整體維持區間震蕩為主。乙醇方面，當前盈利高低差距大，且東北開機積極性居高，業者擔心11月價格仍有小弱可能。
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